蔡政福的部落格

推薦序　權證，瞭解風險後再進場──許嘉棟
自序　專注，是權證投資一定要走的路

Part 1  順勢順質而為的操作術
1-1權證好賺嗎？
1-2見證權證「自動加碼」的威力
1-3作多比作空選擇多
-認購權證定價較認售權證便宜
1-4用巴菲特法則，股票一魚多吃
 -權證重時機，投資組合不要破10檔
 -靠優質股，雙重借力使力
1-5投資前先懂9訣竅
 -訣竅1  投入金額由小再大
 -訣竅2  別只羨慕，需要實做
 -訣竅3   充分了解遊戲規則
 -訣竅4  權證天期先長再短
 -訣竅5  多頭不作空，空頭不作多
 -訣竅6  空手有時是最佳策略
 -訣竅7  把握每年5次出手良機
 -訣竅8  選對權證發行券商
 -訣竅9  要會算日子
1-6權證投資最需要學的一招
 -不夠專注就賺不多
 -專注用認購權證作好公司的多頭
 -把心思花在好公司上
1-7小資翻身！權證讓你有志可伸
 -人和〉〉順勢而為、順質而為
 -地利〉〉整理已久、蓄勢待發
 -天時〉〉買得早，不如買得巧

PART 2  「三好一公道」心法：公司好
2-1由人性找可作多的好公司
 -指標1  老闆押身家，股東財富才會加
 -指標2  能提供高ROE
 -指標3  誠信正直價值高
 -指標4  企業活動可信賴也可追蹤
2-2誰來幚我確認好公司？
 -優質企業背書
 -外資持股30％以上
 -投信持股7％以上
 -公司的投資人關係部門
2-3新標的上市怎麼挑？
 -挑高水準的董監持股與ROE
 -挑合胃口的好標的

PART 3  「三好一公道」心法：時機好
3-1權證賠在時間、賺在時機
 -均線集結是進場信號
 -等好時機再出手
3-2偶發事件的操作策略
 -合併機會〉〉權證短打為宜
 -天災人禍〉〉首選好公司的長天期價外認購權證
3-3定期事件的操作策略
 -策略1  找10檔可了解的好公司
 -策略2  等均線集結、股票出量
 -策略3  把握財報公布、法說、除權息
3-4放假前，權證該不該砍？
3-5公司換老闆的權證商機
 -公司新氣象，股價新希望
 -善用權證一搏公司轉機

PART 4　「三好一公道」心法：工具好
4-1權證的交易成本很低嗎？
 -券商降隱波，會墊高滑價成本
 -省成本，耐心使用限價單
4-2多吃大口權證
 -低行使比例權證不一定便宜
 -低行使比例權證的滑價成本高
 -低行使比例權證跟現股連動較差
4-3權證要天長，你才能持久
 -長天期為主，短天期為輔
 -新手用長天期權證入門
 -老手用長天期權證試單
4-4你不需要玩到深度價外權證
4-5 3至5倍數槓桿，讓你穩穩賺
4-6時間價值，你最珍貴  
 -時間價值是買希望的價格
 -股價盤一天，得賠多少？
4-7權證停損怎麼設？
 -停損，權證、股票大不同
 -算好資金、時間，執行「3天原則」
4-8權證停利怎麼做？
 -方法1  收盤價未創新高，執行停利
 -方法2  以Delta值為獲利了結標準
4-9你知道權證有淡旺季嗎？
4-10先給你小辣的權證

PART 5 「三好一公道」心法：券商造市公道
5-1權證的外在美看流動性
5-2權證內在美看隱含波動度
 -波動度是造市品質關鍵
 -隱波資訊透明化，才利權證發展
5-3從波動度評估權證價格
 -價格合不合理？從基本面來看
5-4隱波被狂降，獲利全吃光
 -隱波愈穩定，才是好券商
 -權證資訊平台這樣用
5-5九大狀況券商可不報價

推薦序

權證，瞭解風險後再進場

台灣金融研訓院 董事長  許嘉棟

　　衍生金融工具發展迄今已有多年，本身具備高槓桿特性。在經歷了多次金融動盪及媒體報導後，社會大眾對它產生的大賺大賠能耐，始終抱持著期待又怕受傷害的心態。在國內一般投資人所能接觸到的衍生金融商品中，當屬「權證」最為普遍。自民國86年權證市場開放以來，不少投資人從中獲利豐厚，但可能有更多投資人在摸索中，付出代價。權證給很多人以小搏大的夢想，但深度瞭解風險後再進場，應是較為穩健的作法。藉由相關書籍與課程展開學習，是跨足權證投資很好的第一步。

　　本書作者從事多年的衍生金融工具交易與教育，除了實戰經驗豐富外，在敝院所開的相關課程，也得到學員的高度評價，更榮獲「研訓院菁英講座」的肯定。欣聞作者出版新書，內容詳實，觀念深入淺出，不誇大衍生金融工具的特性，更提供讀者許多在操作細節上應有的觀念與風險。對於這樣一本好書，樂以為序與推薦。

作者自序

專注，是權證投資一定要走的路

　　自從第一本書「權證這樣賺就對了」出版後，後續接觸的營業員與投資朋友不下2000位，大家對於權證的投資雖有些期待，但失敗的經驗卻是不少。在檢討了自己過去權證投資與選擇權買方的賺賠經驗，也同時持續接觸許多法人與投資人的不同看法，到底怎麼讓賠錢的惡性循環轉成賺錢的良性循環呢？答案與很多企業要轉敗為勝的道理一樣，那就是「專注」，砍掉非核心的內容，把核心技術做到最好。

　　權證並非是一樣簡單的金融工具，要好好駕馭它，非得透過專注的態度與作法不可，因為只要你在股價方向、股價漲跌速度、啟動時機與工具選擇，這四項因素中，任一出了瑕疵，就賺不到錢！投資大師巴菲特說過：「我們的工作就是專注於我們所了解的事情，這一點非常非常重要。」股票操作是如此，複雜的權證，更需如此！本書的讀者，大部分是一般投資人，唯有透過專注，你才有機會在股價反應與時機上，取得更好的優勢地位，以此優勢地位投資權證，才可大幅提高獲利的機會。

　　那權證投資到底要專注哪些方面呢？最需要專注學的，也最必要會的招數，就是「用認購權證作好公司的多頭」。藉由好公司在營運上的競爭力，為股價所創造的彈升空間，我們運用做多股價的認購權證，去好好掌握這樣的獲利機會，專注掌握好公司的多頭機會，就對了！只要連結股票不是你熟悉的好公司，請放棄！

　　只要不是權證進場的好時機，請放棄！只要不是適合你的好權證，請放棄！為了取得優勢，專注是態度，更需要很多細節來輔助，本書中，我分門別類在細節上，做了許多分享，是你我過去經歷過的賺賠經驗，所淬煉出的解決方案，希望大家在閱讀後，能讓你的權證投資路途更佳順遂。

　　國內外有非常多藉由投資而致富的操盤人與素人，每人成功的時空背景不一，我們只能讚頌卻很難複製，但若深究這些人曾經走過的冤往路，是那麼的相像。，聰明人由自己的失敗中得到成長，有智慧的人由別人的失敗中得到成長，我衷心期盼，讀者閱讀後，都變成有智慧的人！

　　身為一個發行權證的從業人員，一直思考的是，怎樣讓更多人了解權證，進而正確使用權證！大陸電子商務龍頭阿里巴巴的信念是：「讓天下沒有難做的生意。」我寫兩本書的小小心願就是：「讓天下沒有難懂的權證」，透過寫書，那怕是一點點的靠近，都是值得！另外，隱波一直是投資人最不易懂與最容易受傷的部份，我與同仁自我要求權證要合理定價，並且在權證一但賣出，不管流通在外幾張，都要把隱波固定住，同時每天在「統一權證網」網站上公佈每檔權證的隱波，讓客戶來檢驗與放心。

　　唯有透過固定的隱波，才能讓權證與股票的價格連動特性，發揮到位，股價到哪裡，權證價格就真的會到哪裡。這樣大家才會安心的投資權證，權證市場就有機會更進一步擴大。固定的隱波，這也是我認為權證投資人應得的服務。

　　在此感謝諸多產官學界的專業人士具名推薦此書，再精彩的文筆，也取代不了各位對我的信賴，謝謝你們。經濟日報出版社在推動權證投資知識上的大力投入，令人感佩，也謝謝你們包涵我不想用誇張語法行銷這本書的任性。在權證市場中，我不是最會賺錢，也不是文筆最好，但期許自己是最熱情分享這些專業知識的人，內文若有出現錯誤，皆是我的疏漏，日後若有疑問或交流，敬請讀者透過臉書與部落格向我傳遞。

　　最後，基於回饋社會的心念，將本書全數版稅贈予「台灣兒童暨家庭扶助基金會」，願這本書的誕生，除了給予權證投資人一些專業上的幫助外，也將你們對於本書的支持，轉化成社會更多的溫暖！親愛的父母與妻兒，感謝你們的體諒，讓我在公忙之餘，仍有些許餘力完成此書，日後將更加努力回報關愛！